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明升体育:A/H股配比成沪港深基金难题 中邮、泰康重配港股产品业绩寡淡

时间:2020/8/9 15:21:26  作者:  来源:  查看:6  评论:0
内容摘要:  今年以来,除了少数沪港深基金产品有不错的业绩表现外,多数产品收益不足三成,究其原因,一方面与近几年港股行情不如A股有关,另一方面也与一些中小基金公司实力有限,对港股研究的覆盖不足有着直接关系。  近期披露完成的基金二季报显示,尽管恒生指数当季整体表现低迷,但公募基金对腾讯控股...
  今年以来,除了少数沪港深基金产品有不错的业绩表现外,多数产品收益不足三成,究其原因,一方面与近几年港股行情不如A股有关,另一方面也与一些中小基金公司实力有限,对港股研究的覆盖不足有着直接关系。

  近期披露完成的基金二季报显示,尽管恒生指数当季整体表现低迷,但公募基金对腾讯控股、美团点评、安踏体育、香港交易所、药明生物等港股中的龙头品种关注度有增无减,尤其是腾讯和美团当仁不让地成为它们的宠儿,两家公司年内分别上涨了48%和117%。或因在港股龙头股上尝到甜头,部分沪港深基金干脆在二季度将其十大重仓全部调仓为清一色港股,可结果令人意外,中邮、恒生前海、泰康资管等基金公司均有沪港深基金因此折戟沉沙。

  接受《红周刊》记者采访时,一位不愿意具名的券商基金分析师表示,今年以来A股市场大幅跑赢港股,而恒生指数和恒生国企指数却还是负收益,其中很大的原因是港股指数过于偏向金融地产等传统产业,受经济基本面影响较大,虽然医疗、线上教育、软件等板块受益于疫情,但这一类板块却不是港股的优势所在。

  清一色重配港股

  中邮、泰康资管沪港深基金交“学费”

  统计数据显示,截至8月5日收盘,在内地沪港深基金的年内排名中,除了宝盈医疗健康沪港深凭借着97.59%的净值增长率遥遥领先外,其它不在少数的同类基金年内收益不足三成,究其原因,与其大比例配置港股甚至前十大重仓股清一色为港股有关。

  以成立于去年3月的中邮沪港深精选为例,成立时的首募份额约为2.57亿份,在经历五个季度征战二级市场后,今年二季度末,该基金的最新份额仅约为529万份,缩水幅度近98%。目前,该基金最新年化收益仅为9.79%,这一水平在同类783只基金中排在第775位。

  业绩不佳的原因或许林林总总,但首当其冲的一点应与该基金的基金经理对港股的格外垂青有关。《红周刊》记者查阅中邮沪港深精选成立至今的五份季报,五期前十大重仓股名单中,A股公司仅在今年一季度才出现过,且只有一只宁沪高速(9.970, 0.01, 0.10%)。虽然在最新的二季报中,前四大重仓股香港交易所、华虹半导体、腾讯、小米年内表现不俗,特别是华虹半导体年内涨幅翻番,但后六大重仓股建行、友邦、中信证券(31.960, -0.12, -0.37%)、中国铁塔、中国通信服务、中银航空租赁却表现不济。

  对于基金经理偏爱港股的原因,五份季报均没有特别说明,但产品设计时的业绩比较基准或能给出答案:恒生指数收益率占比达到80%。之所以会设计这样一头沉式的产品,应与产品发行时挂帅的基金经理陈鸿平有关,其有在香港多家金融机构曾任职的经历。在基金成立不到两个月后,公司虽然增聘武志骁来共管该产品,但即使两人合力,收效也甚微。

  与上述在业绩比较基准中偏爱港股的沪港深基金不同,泰康沪港深精选在产品设计上是一款AH对等的产品,业绩比较基准主要为40%沪深300收益率 40%恒生指数收益率。然而在这样的业绩比较基准下,这款成立于2016年的沪港深基金却在近四个季度将十大重仓股全压在港股上。

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